赵伟栋｜困境投资、价值创造与全球化投资实践｜海鑫汇

北京博雅春芽投资有限公司创始人、实控人、董事长；中国人民大学法律硕士；曾先后在中石油、北大方正、和君商学、远东国际租赁等国有及民营大中型企业任职；资深风控专家背景的产业投资人；和君商学院出海班导师。

赵伟栋先生，北京博雅春芽投资有限公司创始人、董事长，中国人民大学法律硕士。在创立博雅春芽前，他曾先后在中石油、北大方正、和君商学、远东国际租赁等知名国有及民营大中型企业任职。

博雅春芽投资深耕上市公司破产重整领域十余年，累计参与完成十数家上市公司重整投资，涵盖金一文化、洲际油气、步步高、红太阳、傲农生物等知名案例，合计出资近 20 亿元，至今保持 100% 成功率。作为资深风控专家背景的产业投资人，赵伟栋先生在困境企业价值发现、化债重整、投后管理及公司治理重构方面拥有深厚积累。

近日，赵伟栋先生接受上海证券报记者专访，就上市公司破产重整行业的深刻变革与未来趋势分享了系统观察。

关于行业操作逻辑的根本变革
赵伟栋指出，与 2024 年前相比，上市公司破产重整的操作方法已发生根本性变革。过去较多依赖资源与关系驱动，对专业研判要求不高；而当前市场环境下，专业化、精细化、体系化成为核心导向。从业人员必须具备全方位能力——既要有对市场的敏锐洞察、对政策的精准把握，更要具备项目精细化管理的实操落地能力。

关于未来三到五年的五大趋势
基于十余年深耕实践，赵伟栋总结了行业发展的五大核心方向：其一，第一大股东股权转让与实控人变更将贯穿重整全流程，投资者需高度关注公司治理结构重塑；其二，提前处置股价异动、非标成本、资金占用等问题将成为行业常态，风险控制能力至关重要；其三，投资逻辑从"价值发现"向"价值创造"升级，通过精细化运营管理实现资产价值实质性提升；其四，具备产业背景与优秀投后管理体系的投资人将拥有差异化优势，单纯套利型通道投资将逐步失去空间；其五，专业化、精细化、体系化操作将成为行业共识，推动行业向更高水平演进。

关于从业者的核心能力
赵伟栋认为，资源整合能力与共赢思维是从业者立足行业的基础。重整成败的关键在于能否有效聚合各方资源，而非追求"一家独大"。在业务方法论上，他分享了博雅春芽的核心实践原则——"稀缺资源、深刻认知、用心运作、有效闭环、持续迭代"五个关键步骤。

关于项目筛选与风控
他介绍了博雅春芽的"漏斗型风控体系"：每年从全市场 5400 余家上市公司中，先依据财务状况、市场前景等核心指标初步筛选出三四百家，再结合自身资源禀赋与可触达能力，最终锁定三四十家重点跟踪。三条核心筛选原则贯穿始终：确保标的能获得司法重整批文及多层级支持；确保两三年内无二次爆雷风险、三五年内绝对安全；持股期间需有有效的资产、业务或优质概念注入。

关于实践成果
步步高和傲农生物是博雅春芽近年来系统性化债重整的典型案例。通过系统性的债务化解与业务架构优化，两家企业不仅实现了业务重构，更完成了公司治理结构与核心企业文化的重塑，最终脱离困境、实现价值稳步提升。

做上市公司破产重整十几年，我有一个很深的感受：这个行业最值钱的不是钱，是判断力。同样的标的，有的人看到的是风险，有的人看到的是机会；同样的机会，有的人能做成，有的人做不成。差别往往不在资源多少，而在认知深浅和做事的状态。

这些年积累下来的经验，让我对"困境"有了不一样的理解。一家企业陷入困境，原因各不相同，但走出困境的路，有些规律是相通的。

关于这些思考，我很愿意在海鑫汇的圈子里多交流。无论是困境企业价值判断的逻辑、重整过程中公司治理重构的要点，还是对产业趋势的个人观察，只要是大家觉得有用的，随时可以一起探讨。

和君同行，价值共生。

以下为基于公开网络检索的相关来源，仅供核验参考。

东方财富网
赵伟栋相关公开报道与行业观点。
来源：eastmoney.com ↗

上海证券报
赵伟栋就上市公司破产重整行业变革与未来趋势接受专访（行业观察与思考部分观点出处）。

博雅春芽投资公开案例
累计参与金一文化、洲际油气、步步高、红太阳、傲农生物等十数家上市公司重整投资，合计出资近 20 亿元。

博雅春芽投资 BOYA CHUNYA　· 中国人民大学 RUC　· 和君商学 HEJUN

王高歌 — 汽车产业品牌增长战略　·　与赵伟栋在"战略品牌 × 价值创造"维度形成出海企业赋能互补。

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